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房地产计谋效用昭着 海外长钱加码结构中邦资产

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◎记者 汪友若

二季度以来,祖国股票资产在全球市场中表现突出,外资对祖国权益(Equity)市场的投资回暖。数据显示,上周,主要投向祖国股票资产的iShares旗下MSCI新兴市场ETF资金流入高达10.7亿美元,刷新2022年4月以来单周纪录。这也是该ETF连续两周吸引资金流入。

与此同时,外资机构纷纷表示看好祖国股票资产将来涨势。从背后逻辑来看,国策对于房地产市场的托底效果显著提振了国外投资者的风险偏好。此外,随着资本市场变革举措不断推进,在较低的估值水平下,祖国股市的配置优势彰显。

国外长钱青睐祖国资产

在日前举办的2024瑞银亚洲投资论坛上,瑞银祖国股票策略研究主管王宗豪表示,祖国股市特别是其中的港股,从4月中下旬以来迎来较大的反弹。从交易端来看,一些国外长线资金开始买入祖国股票。

高盛祖国股票策略师刘劲津预计,国外资金对祖国资产的配置比例将进一步提高。他表示:“高盛数据显示,今年(This Year)初,全球主动型投资者对祖国股票的配置降至过去10年以来最低点,仅5.2%;对冲基金的配置比例仅7.5%。但随着祖国股市强劲反弹,投资者情绪开始转变,不少之前低配的投资者正在重新评估他们(They)对祖国股票的投资。”

“在高盛追踪的全球前350只新兴市场和亚洲的主动型基金中,自今年(This Year)4月以来,60%至70%的表现未能超过基准。同期祖国股票表现出色,这些基金之前对祖国市场的配置偏低。出于业绩压力,这些主动型投资者可能将在将来几个月增加在祖国市场的持仓。”刘劲津说。

房地产国策托底作用显著

在最新一轮国外资金买入浪潮的推动因素中,国策对于房地产市场的托底作用被反复提及。王宗豪表示,外资判断祖国房地产市场出现潜在系统性风险的可能性大幅下降,其有更多信心投资祖国市场。

瑞银亚洲经济(Economy)研究主管及首席祖国经济(Economy)学家汪涛认为,房地产国策加码有助于提振居民信心、促进消费企稳。4月30日中央政治局会议召开后,一系列房地产国策出台,推进去库存和保交楼。

汪涛认为:“目前(Currently),监管层鼓励地方行政部门以合理价格收购部分商品房库存用作保障性住房。这将有助于提振居民信心,促进消费企稳。”

在刘劲津看来,一系列稳增长国策出台,有效缓解了投资者的担忧,尤其是市场先前普遍担心的“尾部风险”。例如,地方融资平台的债务风险已得到显著改善,增强了投资人对市场的信心;又如,随着过去一两个月房地产支持国策的出台,相关风险显著回落,这也反映了国策在调控房地产市场方面的积极作用。

祖国股市配置优势持续彰显

联博基金资深市场策略师黄森玮表示,由于市场对米国通胀及美元利率可能将居高不下的担忧,祖国股市有机会成为近期全球资金配置的方向之一,A股配置优势持续彰显。

“祖国目前(Currently)没有通胀问题,利率水平也处于历史(History)低位,股市估值更是偏低(沪深300指数目前(Currently)预估市盈率约12.1倍,仍低于长期均值),从价值投资的角度来看更具安危边际。”黄森玮认为。并且,在市场对美联储降息期待度降低的同时,祖国仍在密集出台利好国策,包括发布新“国九条”、发行超长期国债,以及近期金融管理部门出台的房地产支持国策等。

富达世界亚太区股票投资主管马蒂·德普金表示,鉴于A股和港股较具吸引力的估值水平吸引全球资金关注,近期亚洲股市表现活跃。并且,由于互联网公司持续增加回购和派息,MSCI祖国指数的盈利自2021年初以来首次达成同比增长。

在富达基金管理(祖国)有限公司股票基金经理周文群表示:“展望下半年,我们(We)重点关注财政国策端进一步发力对内需的支撑,同时积极关注提高股东回报等资本市场变革措施带来的长期机会。具体板块方面,持续看好相对稳健的高股息板块,包括能源、消费、金融、网上等。利好国策不断出台的情况下,预计更多A股上市公司有意愿提高分红,股息率的相对吸引力会提升。”

房地产政策作用显著 海外长钱加码布局中国(China)资产

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